Một báo cáo mới nhất từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã đưa ra một kết luận căn bản, tuyên bố rằng danh tính công khai của những người trung gian là cần thiết để chống lại “giá trị có thể khai thác của người khai thác”.
Kể từ năm 2020, các công ty khai thác trên chuỗi khối Ethereum đã trích ra khoảng 600 triệu đô la từ các nhà đầu tư khác bởi các công ty khai thác, theo một báo cáo mới của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) tập trung vào sơ suất phổ biến trong ngành khai thác tiền điện tử.
Bản tin ngày 16 tháng 6, “Người khai thác với tư cách là người trung gian: giá trị có thể trích xuất và thao túng thị trường trong tiền điện tử và DeFi,” gợi ý ba bài học quan trọng từ nghiên cứu của BIS về hoạt động của giao thức Ethereum.
Điều đầu tiên hầu như không gây ngạc nhiên, điều này nhận thấy rằng Ether ( ETH ) và các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) được xây dựng dựa trên nó “dựa vào trình xác thực hoặc“ thợ đào ”làm trung gian để xác minh giao dịch và cập nhật sổ cái.” Luận điểm chính của báo cáo được xây dựng xoay quanh những lạm dụng mà các trung gian này có thể thực hiện dưới dạng “giá trị có thể trích xuất của người khai thác” (MEV):
“Vì những người trung gian này có thể chọn giao dịch nào họ thêm vào sổ cái và theo thứ tự nào, họ có thể tham gia vào các hoạt động bất hợp pháp trong các thị trường truyền thống như giao dịch chạy trước và giao dịch bánh mì.”
Một định nghĩa chính xác hơn trong báo cáo đã xác định MEV là “lợi nhuận mà các thợ đào có thể lấy từ các nhà đầu tư khác bằng cách thao túng sự lựa chọn và trình tự của các giao dịch được thêm vào blockchain”. Các tác giả ước tính rằng một trong số 30 giao dịch trong chuỗi khối Ethereum được thêm vào bởi các thợ đào để trục lợi nhân tạo.
Theo báo cáo, MEV giống với sự điều hành của các nhà môi giới trong các thị trường truyền thống nhưng, không giống như thực tiễn đó, nó không phải là bất hợp pháp:
“Nếu một người khai thác quan sát thấy một giao dịch lớn đang chờ xử lý trong mempool sẽ làm thay đổi đáng kể giá thị trường, nó có thể thêm một giao dịch mua hoặc bán tương ứng ngay trước giao dịch lớn này, do đó thu được lợi nhuận từ việc thay đổi giá.”
Điểm mấu chốt thứ ba là MEV là một thiếu sót nội tại của các blockchain giả ẩn danh và do đó, không có cách nào đơn giản để loại bỏ nó. Theo BIS, nó là mối đe dọa đối với một loạt các ứng dụng DeFi mới và có thể phát triển mạnh hơn trong tương lai, khiến nó không thể tránh khỏi.
Tuy nhiên, báo cáo đề xuất một cách tiếp cận để giải quyết MEV dưới dạng công nghệ sổ cái phân tán được cấp phép dựa trên mạng lưới các trung gian đáng tin cậy có danh tính được công khai. Điều này có nghĩa là từ bỏ giá trị ẩn danh cốt lõi của blockchain.
Bản tin ngày 16 tháng 6, “Người khai thác với tư cách là người trung gian: giá trị có thể trích xuất và thao túng thị trường trong tiền điện tử và DeFi,” gợi ý ba bài học quan trọng từ nghiên cứu của BIS về hoạt động của giao thức Ethereum.
Điều đầu tiên hầu như không gây ngạc nhiên, điều này nhận thấy rằng Ether ( ETH ) và các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) được xây dựng dựa trên nó “dựa vào trình xác thực hoặc“ thợ đào ”làm trung gian để xác minh giao dịch và cập nhật sổ cái.” Luận điểm chính của báo cáo được xây dựng xoay quanh những lạm dụng mà các trung gian này có thể thực hiện dưới dạng “giá trị có thể trích xuất của người khai thác” (MEV):
“Vì những người trung gian này có thể chọn giao dịch nào họ thêm vào sổ cái và theo thứ tự nào, họ có thể tham gia vào các hoạt động bất hợp pháp trong các thị trường truyền thống như giao dịch chạy trước và giao dịch bánh mì.”
Một định nghĩa chính xác hơn trong báo cáo đã xác định MEV là “lợi nhuận mà các thợ đào có thể lấy từ các nhà đầu tư khác bằng cách thao túng sự lựa chọn và trình tự của các giao dịch được thêm vào blockchain”. Các tác giả ước tính rằng một trong số 30 giao dịch trong chuỗi khối Ethereum được thêm vào bởi các thợ đào để trục lợi nhân tạo.
Theo báo cáo, MEV giống với sự điều hành của các nhà môi giới trong các thị trường truyền thống nhưng, không giống như thực tiễn đó, nó không phải là bất hợp pháp:
“Nếu một người khai thác quan sát thấy một giao dịch lớn đang chờ xử lý trong mempool sẽ làm thay đổi đáng kể giá thị trường, nó có thể thêm một giao dịch mua hoặc bán tương ứng ngay trước giao dịch lớn này, do đó thu được lợi nhuận từ việc thay đổi giá.”
Điểm mấu chốt thứ ba là MEV là một thiếu sót nội tại của các blockchain giả ẩn danh và do đó, không có cách nào đơn giản để loại bỏ nó. Theo BIS, nó là mối đe dọa đối với một loạt các ứng dụng DeFi mới và có thể phát triển mạnh hơn trong tương lai, khiến nó không thể tránh khỏi.
Tuy nhiên, báo cáo đề xuất một cách tiếp cận để giải quyết MEV dưới dạng công nghệ sổ cái phân tán được cấp phép dựa trên mạng lưới các trung gian đáng tin cậy có danh tính được công khai. Điều này có nghĩa là từ bỏ giá trị ẩn danh cốt lõi của blockchain.